都错了!阿里投资分众真正原因,其实很简单粗暴,现在马云浮亏8%,可以抄底吗?

导购频道
发布日期
2019-04-29 11:49
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巨额回购阿里战投冲高回落,分众传媒(002027)最近动静不小。

 

一个月前,阿里关联方以150亿元入股分众,合计持有分众10.32%的股份,成为江南春后的第二大股东。与此同时,阿里还给股民送出了两个彩蛋——未来一年视情况再增持5%未来三年再给分众50亿的订单


都错了!阿里投资分众真正原因,其实很简单粗暴,现在马云浮亏8%,可以抄底吗?

 

公告显示,阿里注资的同时与分众达成了三个领域的合作,分别是广告系统服务、人脸识别技术和OTT智能电视。外界也纷纷基于此,分析出阿里入股的最大目的——用户数据整合、精准流量获取。此后2个交易日,千亿巨象最高跳涨17%。然而此后随着大盘弱势调整,分众股价也一路下滑,本周五收盘9.07元,马云爸爸已经转而浮亏8%

 

那么,阿里入股分众的真实目的,到底是不是外界分析的那样?而现在,估值不高的分众在回调后,是否给我们提供绝佳的抄马云爸爸底的机会呢?今天老章就来分析一下这两个问题。

 

 

首先,我们要吃透分众的这门电梯广告生意。

 

都错了!阿里投资分众真正原因,其实很简单粗暴,现在马云浮亏8%,可以抄底吗?


2013-17年,分众的营业收入为67亿、75亿、86亿、102亿、120亿,其中楼宇广告与影院广告基本八二开,收入一直保持稳定增长。如果你认为收入增长,只是单纯的源于公司签约电梯、影院的数量增多,可就错了,我们来看净利率——13-17年,归母净利润分别为20亿、24亿、34亿、44亿、60亿,净利率达到了31.1%、32.2%、39.5%、43.5%、50.0%

 

净利润的增速远远高于营业收入的增长,为什么会这样呢?这就是这门电梯广告生意特有的规律,在这个行业,有一个非常关键的指标,叫做空置率

 

分众一手从一二线城市的中高档写字楼和高层小区物业获取电梯资源,目前大约签约30万部电梯,这个合同至少一年一签,成本相对固定。而另一只手,要找到足够的广告主来投放,占满每天16个小时的播放时间,却并不是那么容易的,尤其在缺少全民购物节的淡季,招商压力会格外大。空置率对于分众和其竞争对手而言,是不对外公开的敏感指标,但是我们可以通过每年披露的大合同看出些端倪。

 

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15年,分众最大的合同仅只有2.6亿,超过2亿的合同也只有2个,而去年,光是优信二手车就在分众豪砸5.5亿,连排在第5名的,都有2.6亿,而2018的年报,我期待着瑞幸咖啡的数字是多少。

 

这些大金主,与其他碎片式的地方型广告主有显著区别,它们投放城市范围广持续周期又很长,是杀掉空置时间段,提升利润率的最佳良药。

 

这样漂亮的数据,让近几年气势逼人的行业老二新潮传媒,十分汗颜。

 

都错了!阿里投资分众真正原因,其实很简单粗暴,现在马云浮亏8%,可以抄底吗?


尽管创始人阵容豪华,投资者背景雄厚,并且用快速融来的几十亿砸下了60万部电梯,数量甚至已经是分众的两倍了。但这只已经估值20亿美金的独角兽,17年的销售额仅仅只有2亿元,约分众的1/15。获取不了亿级订单,甚至千万级订单都屈指可数,使新潮在挑战老大的路上举步维艰。以老章在杭州的自家公寓来说,钻进电梯至少有一半以上的时间,新潮的广告是空置的。

 

责编:刘钊
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